国资云也就是，由各地国资委牵头投资、设立、运营，推动国企加快数字化转型的数据安全基础设施云平台。

(资料图)

搭建国资云的出发点之一，就是为了有效管控国企数据，防止出现数据安全问题。

毕竟发展数字经济，首先应该建立在信息安全之上。

今天就对比一下，国资云板块中的4家代表公司，含金量情况如何。

下面将会通过，公司的行业优势亮点以及公司经营财报的关键核心数据对公司的含金量进行综合对比评估。

（注：由于部分公司2022年年报还未出，没出年报的公司，2022年数据采用2022年3季度数据。）

东华软件，主营应用软件开发、信息技术服务、计算机信息系统集成。

优势，公司长期深耕软件及服务行业，在技术、人员和市场等方面具有良好的资源储备，主攻 5G、大数据、人工智能、云计算、物联网等领域的核心技术研发及行业应用，

亮点：公司是国内首家同时具有系统集成一级、涉密甲级、CMMI5级等资质的企业。公司及公司全资子公司神州新桥累计中标智能计算中心项目超40亿元。

电科网安，也就是更名前的卫士通，主营面向民用市场的信息安全产品和系统。

优势：公司密码产品覆盖从算法、芯片、模块、板卡、整机到系统的全产业链，产品功能从密码算法、数据加解密、认证鉴别、证书管理、密钥管理、密码防伪到密码综合应用。

亮点：公司是中国电科的孙公司，具有值得客户信赖的央企背景，股东科研、创新、资本实力雄厚， 在支撑国家网络安全战略和赢得关键领域客户顶层信任方面具有天然的优势。

易华录，公司已由之前的智能交通系统龙头转型为数字经济基础设施的建设和运营商。

优势：公司作为数字经济核心产业的重点企业，背靠中国华录央企大股东，打造城市数据湖，为各级党委及政府管理数据资产、 实现数据要素优化配置提供可靠载体。

亮点：公司在全国落地 30 多个数据湖项目，数据湖落位高度契合国家 “东数西算”工程，已在京津冀、长三角、成渝、贵州、宁夏等全国算力网络国家枢纽节点建设数据湖。

数字认证，

优势：公司是国内为数不多的既可以保障用户信息系统可靠运行，又可以保护业务可信开展，还可以保卫用户数字资产安全的综合性网络安全解决方案提供商。

亮点：公司全面掌握电子认证与密码应用领域相关技术。在密码云服务、数据安全、机密计算等领域的技术已经逐渐成熟并商业化落地。

接下来，通过公司经营财报中的关键数据，对公司的含金量进行进一步梳理。

此处，依然采用的是杜邦分析法，对财报关键数据进行拆分对比。

（注：由于这4家公司都未出年报，且都属于软件服务行业，大部分收入都要等到第四季度才结算。因此，为了提高对比评估的准确性，采用的是过去五年财报的平均值进行对比。）

先看销售净利率，评估公司业务利润空间，数值越大，含金量越高，

过去五年时间里，

年均销售净利率第一，数字认证，

第二，易华录，

第三，电科网安，

第四，东华软件。

总资产周转率，评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高，

在过去五年时间里，

年均总资产周转率排名第一，数字认证，

第二，东华软件，

第三，电科网安，

第四，易华录。

权益乘数，评估公司财务杠杆情况，数值越高，意味着财务杠杆越大，含金量就需要打折，

过去五年，权益乘数排名第一公司，易华录，

第二，数字认证，

第三，东华软件，

第四，电科网安。

最后，结合公司经营财报的核心数据，净资产收益率，来综合评估公司的含金量情况，

首先，

最近五年平均收益率排名第一公司，数字认证，公司权益乘数第二，总资产周转率第一，销售净利率第一。

数字认证，含金量亮点，公司属于那种小而美的公司，体量小，利润空间大，资产运营效率高。

年均收益率排名第二公司，易华录，公司权益乘数第一，周转率第四，净利率第二。

易华录，含金量亮点在于相对较高的净利率。不足之处在于，这个第二的排名，是建立在权益乘数第一，也就是最高的财务杠杆之上，资产负债率高达近70%。公司以高负债推高了收益。

年均收益率排名第三，东华软件，权益乘数第三，周转率第二，销售净利率第四。

东华软件，含金量亮点在于，公司虽然净利率最低，但周转率相对较高，属于薄利多销型公司。

年均收益率排名第四，电科网安，权益乘数第四，周转率第三，净利率第三。

电科网安，含金量的亮点在于，虽然周转率和净利率都平平无奇，但是公司权益乘数最低，未来还可以有必要的话，可以通过加杠杆，来提高收资产利用率和收益率。

大家更看好国资云中的哪家公司，欢迎留言讨论！