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国金证券股份有限公司姚遥近期对东方电子进行研究并发布了研究报告《核心业务稳健增长，数字化电网持续深度赋能》，本报告对东方电子给出买入评级，当前股价为8.72元。

东方电子(000682)　　业绩简评　　2 023 年 8 月 17 日公司披露中报， 2023H1 实现营收 25.2 亿元，同增 15.1%；归母净利润 2.0 亿元，同增 21.3%，扣非归母净利润 1.9亿元，同增 29.6%。其中， Q2 实现营收 13.7 亿元，同增 10.0%；实现归母净利润 1.3 亿元，同增 18.4%， 扣非归母净利润 1.1 亿元，同增 25.2%， 业绩符合预期。　　经营分析　　电网数字化业务基本盘牢固， 核心业务持续增长： 面对新型电力系统建设需求特点，公司加速推进数字化转型战略， 核心业务均保持增长，其中增速较快的业务：（ 1） 智能配用电业务实现 13.8 亿元，同增 28.3%，毛利率达到 31.0%，同比+1.3pct；（ 2）综合能源及虚拟电厂业务实现营收 0.98 亿元，同增 18.2%，毛利率达到31.8%，同比+0.49pct。（ 3）新能源及储能业务实现营收 0.58 亿元，同增 56.6%，毛利率达到 25.9%，同比-0.2pct。 　　子公司威思顿中标金额稳居第一梯队，国网南网连续中标。 公司电表在国网统招连续第八年位列前三甲，国网第一批集招中标 3.4亿元，南网第一批集招中标 6350 万元， 实现连续中标。 2023H1 实现营收 8.0 亿元，同增 18.8%；净利润 1.1 亿元，同增 15.4%。　　调度及云化产品持续升级，输变电业务逐步完善。 公司积极参与基于国网新一代平台和调控云的应用场景开发，以及国网地区新一代调度技术支持系统建设。此外， 公司持续跟进国产化及自主可控系列运行，逐步完善国网国产化、自主可控监控、巡检产品。 　　虚拟电厂打造第二增长曲线， 综合能源业务取得新突破。 公司在综能、虚拟电厂领域，已完成智能楼宇、低碳景区、智慧港口等多场景的核心技术和可规模化复制推广的综合智慧能源管理系列产品研发。 现已落地粤能投南网平台、 华能山东、烟台虚拟电厂等项目， 此外黄台电厂虚拟电厂、诸城微电网等项目同样完成突破。　　盈利预测、估值与评级　　考虑到新型电力系统加速构建背景下，公司具备全链覆盖优势，以及虚拟电厂等新业务潜在增量空间， 我们维持公司 2023-2025 年归母净利润 5.4 亿元、 6.9 亿元、 8.6 亿元， 当前股价对应 PE 为22/17/14， 维持“ 买入”评级。　　风险提示　　电网智能化投资不及预期、配用电行业竞争加剧、电改不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券刘泽晶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.5%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.25亿，根据现价换算的预测PE为19.07。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为11.59。

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〖 证星研报解读 〗

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